美國聯邦儲備委員會5日公布的2021年12月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲官員對變異新冠病毒奧密克戎毒株的傳播感到擔憂，但在美國經濟復蘇較為充分和通脹水平不斷上升的大背景下，美聯儲可能提前上調聯邦基金利率，并在此后啟動資產負債表縮減進程。

12月會議紀要顯示，美聯儲官員普遍指出，考慮到美國經濟、勞動力市場和通脹形勢，在新冠疫情初期實施的超寬松貨幣政策已不再合理，比預期更早地提高聯邦基金利率“可能是有必要的”。幾乎所有與會官員都認為，在首次加息后的某個時間點啟動縮表進程可能是合適的。一些與會官員支持在開始加息后“相對很快”開始“縮表”。

目前，美國通脹率已經升至數十年來高點，美聯儲加快采取行動進行應對的壓力不斷加大。美聯儲在2021年12月14日至15日舉行的貨幣政策會議上決定擴大資產購買縮減規模至逐月減少300億美元。按照這一速度，美聯儲將在今年3月中旬結束資產購買舉措。最新會議紀要暗示，實際的速度還可能更快。美聯儲聯邦公開市場委員會18名成員在2021年12月的會議上還一致認為，今年美聯儲將至少上調一次聯邦基金利率目標區間，其中10名成員預計將上調三次利率水平到0.75%至1%之間。

衡量是否需要啟動加息的重要指標之一是就業市場是否實現充分就業。根據會議紀要，許多美聯儲官員都認為，美國接近或者已經實現充分就業。這意味著“提前或者以快于之前預期的速度進行加息的行動獲得支撐。”

分析人士認為，美聯儲雖沒有明確表示何時加息，但釋放了可能提前加息的信號。芝加哥商品交易所的數據顯示，目前市場普遍預計，美聯儲將最早于今年3月首次加息，6月或7月啟動第二次加息，并在11月或12月完成第三次加息。

最新的會議紀要顯示，美聯儲官員擔憂，物價持續上漲將會影響更多的領域，同時高通脹持續的時間可能會長于預期。奧密克戎毒株的出現可能會加劇通脹惡化的風險。同時，住房成本和租金不斷上漲、更廣泛的工資增長，以及更長期的全球供應瓶頸都可能改變通脹前景。一些與會官員指出，未來美聯儲有理由采取“較不寬松的貨幣政策立場”。

美聯儲官員上次召開貨幣政策會議之時，奧密克戎毒株正在美國快速傳播，但是新增感染人數尚未達到近期的高水平。美聯儲官員在奧密克戎毒株將造成的影響方面存在分歧。有幾位官員認為，尚未發現奧密克戎毒株對經濟復蘇進程產生根本性的改變。不過許多官員認為，奧密克戎為經濟前景帶來了更多不確定性。

根據會議紀要，美聯儲未就何時開始拋售所持近8.3萬億美元美國國債和抵押貸款支持證券作出決定。但有專家預計，該“縮表”進程或最快始于今年夏季之前。