上證報中國證券網訊　27日，中國郵政儲蓄銀行（下稱“郵儲銀行”）發布了《首次公開發行股票發行公告》。公告顯示，11月28日，郵儲銀行將正式啟動申購，網下發行與網上申購同步進行。股票簡稱為“郵儲銀行”，股票代碼為“601658”，該代碼同時用于網下申購。本次發行網上申購簡稱“郵儲申購”，申購代碼為“780658”。最終配售結果將在12月2日的公告中公布。

公告稱，郵儲銀行和聯席主承銷商根據初步詢價結果，綜合考慮發行人基本面、可比公司估值水平、所處行業、市場情況、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定本次發行價格為5.50元/股，網下發行不再進行累計投標詢價。

據了解，本次發行規模約51.72億股，約占發行后總股本的比例為 6.00%（超額配售選擇權行使前），全部為公開發行新股，不設老股轉讓。郵儲銀行授予聯席主承銷商不超過初始發行數量15%的超額配售選擇權（或稱“綠鞋”），若“綠鞋”全額行使，則發行總股數將擴大至約59.48億股，約占發行后總股本的比例為6.84%（超額配售選擇權全額行使后）。

戰略配售和“綠鞋”護航

國泰君安表示，郵儲銀行本次A股發行方案，有引入“綠鞋”機制、戰略配售比例高、鎖定期長短結合、穩定股價承諾四大措施為成功發行和投資者的收益保駕護航。

作為后市價格穩定的有效支撐手段，郵儲銀行本次發行引入了“綠鞋”機制。國泰君安稱，該機制的保障意味在于，新股發行后30天之內，如果股價低于發行價，則主承銷商需要以發行價購買約定超額發行的股份，產生股價托底效果。在此次郵儲銀行的方案中，超額配售比例為15%，對應為43億的“綠鞋”資金。

記者從券商處了解，這也是A股近十年首單、歷史上第四次引入“綠鞋”機制的IPO發行。過去的十年，A股僅有三單IPO設置了“綠鞋”：工商銀行（2006年）、農業銀行（2010年）和光大銀行（2010年），均在上市30天內全額執行，在“綠鞋”行使期內股價均表現良好，平均股價漲幅超過10%。

在戰略配售方面，郵儲銀行此次A股發行，戰略配售數量約占發行總量的40%，且戰略投資者皆為有意愿長期持股的、資金雄厚的投資者，有助保持長期股價穩定。中泰證券分析稱，郵儲銀行戰略投資者將對股價支撐起到壓艙石作用。

同時，戰略配售獲配股票鎖定期不低于12個月， 70%的網下配售股份的鎖定期為6個月。從鎖定期安排來看，郵儲銀行“綠鞋”行使后，本次發行規模近45%有鎖定要求，可有效減小流通盤帶來的拋壓。

此外，據郵儲銀行招股說明書披露，為穩定上市后的股價，保護中小股東權益，郵儲銀行控股股東、郵儲銀行、董事、高管均做出了穩定股價的承諾。

機構普遍看好投資價值

實際上，從近期陸續推出的券商研究報告可見，許多機構都看好郵儲銀行的投資價值和估值提升空間。

分析人士指出，廣大縣域地區是金融服務的藍海市場，郵儲銀行差異化的零售銀行戰略，與我國鄉村振興戰略和新型城鎮化戰略高度契合，近4萬個網點深度下沉、覆蓋范圍廣、布局均衡，為其帶來了廣闊的業務發展空間。

公開數據顯示，郵儲銀行貸款總額過去3年年均復合增長率達到19.19%，顯著領先于五大行平均的8.78%，成長性優異。截至2019年6月末，郵儲銀行存貸比僅為51.66%，顯著低于五大行77%的平均水平，未來貸款業務增長帶來業績提升的空間很大。

同時，郵儲銀行近年來分紅比例逐年提高，2018年度已經達到30%。分析人士認為，未來隨著資本金的進一步夯實，郵儲銀行的增長潛力將得到進一步釋放，將繼續維持與同業可比且具有競爭力的分紅水平。

此外，科技賦能將為該行業務發展提供全面支持。今年以來，郵儲銀行管理層多次表示將加大金融科技投入力度，加速金融科技賦能轉型發展，通過科技賦能優化傳統業務、開拓創新業務，未來計劃將信息科技投入占營業收入比例提升至3%。