交易所昨日盤前公布的數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市融資余額在“五一”假期后顯著回升，顯示高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金情緒有所轉(zhuǎn)暖。融資資金節(jié)后主攻兩大方向，一是以寧德時(shí)代為代表的超跌白馬股，二是石油石化、煤炭有色等績(jī)優(yōu)周期板塊。

具體來看，截至5月5日收盤，滬深兩市融資余額報(bào)14397.55億元，較節(jié)前最后一日增加59.88億元，一舉扭轉(zhuǎn)此前連續(xù)17個(gè)交易日下滑的趨勢(shì)。近60億元的增長(zhǎng)，也創(chuàng)下了今年以來融資余額的第五大單日增量。

個(gè)股層面，以寧德時(shí)代為代表的多只超跌白馬股成為融資客節(jié)后加倉(cāng)的首選。5月5日，雖然因一季報(bào)不及預(yù)期致股價(jià)跌超8%，但寧德時(shí)代當(dāng)日獲融資凈買入15.14億元，凈買入額高居兩市首位。

“一季度是碳酸鋰供需矛盾最大的階段，也是寧德時(shí)代最困難的一個(gè)季度。”在開源證券電新首席分析師劉強(qiáng)看來，隨著二季度特斯拉等大客戶漲價(jià)落地，寧德時(shí)代毛利率有望顯著恢復(fù)。昨日，寧德時(shí)代股價(jià)探底回升，盤中一度漲幅近3%。

除寧德時(shí)代外，近期同樣走勢(shì)低迷的海康威視、藥明康德等白馬股，在節(jié)后首日也均獲融資凈買入超過1億元，杠桿資金借機(jī)“抄底”的跡象凸顯。

在近期大盤低位震蕩的過程中，石油石化、煤炭等周期板塊因業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)，走出相對(duì)獨(dú)立的行情，其中不少龍頭公司也獲得了融資客的追捧。

5月5日，恒力石化、山煤國(guó)際分別獲融資凈買入5.14億元和1.73億元，居所有股票的第二和第五位。一季報(bào)業(yè)績(jī)亮麗是這兩只股票的共同點(diǎn)。其中，恒力石化全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，在油價(jià)高企的環(huán)境下單季度實(shí)現(xiàn)盈利42.23億元，同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；山煤國(guó)際更是充分受益于煤價(jià)上行，一季報(bào)凈利潤(rùn)同比增超4倍。

中信證券策略團(tuán)隊(duì)表示，以鋼鐵、煤炭、化工、有色為主要代表的上游資源品盈利能力與PPI高度相關(guān)。在多重因素影響下，原材料價(jià)格自去年下半年開始持續(xù)上行，今年一季度上游資源品占工業(yè)板塊盈利比重抬升至44%，相比去年一季度的34%提升了10個(gè)百分點(diǎn)，這意味著產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配在快速向上游集中。展望二季度，預(yù)計(jì)該趨勢(shì)仍將延續(xù)。

回顧整個(gè)兩融交易，此前市場(chǎng)擔(dān)心大盤持續(xù)回調(diào)會(huì)造成兩融強(qiáng)制平倉(cāng)量增加，但從機(jī)構(gòu)最新統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，目前兩融交易活躍度雖已降至多年低位，但整體維持擔(dān)保比例依然較為健康。

中信證券策略分析師李世豪表示，從場(chǎng)內(nèi)杠桿水平來看，4月26日滬指觸及階段最低點(diǎn)時(shí)，全市場(chǎng)平均擔(dān)保比例為235.10%，仍高于2018年最低的215.60%、2016年最低的226%和2018年最低的216%，杠桿壓力明顯小于以往市場(chǎng)大幅調(diào)整時(shí)。

“隨著近期金融領(lǐng)域政策發(fā)力，市場(chǎng)情緒已經(jīng)逐漸好轉(zhuǎn)，有望平穩(wěn)度過流動(dòng)性壓力最大的時(shí)期。”中信證券策略團(tuán)隊(duì)如此判斷。